比特币价格波动通常使用链上指标、技术指标和宏观经济趋势来评估。然而，比特币价格走势中最被低估但最重要的因素之一是全球流动性。许多投资者可能没有充分利用这一指标，甚至误解了它如何影响 BTC 的周期性趋势。
对比特币的影响
随着 Twitter (X) 等平台上的讨论越来越多，分析师们也在分析流动性图表，了解全球流动性与比特币之间的关系对于交易员和长期投资者来说都变得至关重要。然而，最近的分歧表明，传统的解释可能需要更细致入微的方法。
全球 M2 货币供应量是指流动货币供应总量，包括现金、支票存款和易于兑换的准货币资产。传统上，当全球 M2 扩张时，资本会寻求收益更高的资产，包括比特币、股票和大宗商品。相反，当 M2 收缩时，由于流动性条件收紧，风险资产的价值通常会下降。
从历史上看，比特币的价格跟随全球 M2 扩张，在流动性增加时上涨，在收缩时下跌。然而，在这个周期中，我们看到了一个偏差：尽管全球 M2 稳步增长，但比特币的价格走势却表现出不一致。
同比变化
与其简单地追踪全球M2的**值，更深入的方法是分析其同比变化率。这种方法可以解释流动性扩张或收缩的速度，从而揭示与比特币表现更清晰的相关性。
当我们将比特币的同比回报率 (YoY) 与全球 M2 同比变化进行比较时，就会发现两者之间的关系更加密切。比特币最强劲的牛市与流动性快速扩张的时期相吻合，而收缩则发生在价格下跌或长期盘整阶段之前。例如2025年初比特币盘整期，全球M2虽然稳步增长，但变化率趋于平缓，只有当M2扩张速度明显加快时，比特币才有可能突破并创下新高。
流动性滞后
另一个关键观察结果是，全球流动性不会立即影响比特币。研究表明，比特币滞后于全球流动性变化约 10 周。通过将全球流动性指标向前移动 10 周，与比特币的相关性会显著增强。然而，进一步优化表明，最准确的滞后时间约为 56 到 60 天，即大约两个月。
比特币展望
在 2024 年末大幅扩张并推动比特币创下新高之后，2025 年的大部分时间里，全球流动性一直处于趋平阶段。这种趋平恰逢比特币的盘整和回撤至 80,000 美元左右。然而，如果历史趋势保持不变，那么最近流动性增长的复苏应该会在 3 月底转化为 BTC 的另一轮上涨。
结论
监测全球流动性是预测比特币走势的重要宏观指标。然而，与其依赖静态 M2 数据，不如关注其变化率并了解两个月的滞后效应，这样可以提供更精确的预测框架。
随着全球经济形势的发展和各国央行调整货币政策，比特币的价格走势将继续受到流动性趋势的影响。未来几周将是关键时期；如果全球流动性继续加速增长，比特币可能会迎来重大走势。
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