作者：Jack Inabinet，Bankless；编译：邓通，
唐纳德·特朗普很可能是有史以来发行加密代币的最大明星。除了 NFT 交易卡收藏外，美国第 47 任总统还发布了两个不同的代币，供加密爱好者模仿。
虽然监管机构公布了有关他们打算如何监管加密行业的有限信息，但仔细研究特朗普的两种代币的独特事实和情况可能会对他的政府如何将政策应用于数字资产产生重要见解。
今天，我们将揭开 WLFI 和 TRUMP 之间的显著区别，试图了解特朗普政府如何监管加密代币。
WLFI 详解
World Liberty Financial 是一个与特朗普家族相关的 DeFi 项目。虽然实际应用尚未部署，但目前的开发计划表明，World Liberty Financial 将成为流行的以太坊原生加密货币借贷市场 Aave Aave V3 的分叉。
尽管没有实时协议，World Liberty Financial 已经决定部署自己的代币 WLFI，该代币可以在以太坊区块链上购买，总供应量为 250 亿。
虽然没有明确声明为数字资产证券，但由于代币销售固有的监管不确定性，只有根据 SEC 法规 D 和 S 免于强制注册的人员（即经认可的美国和未获批准的国际投资者）才能投资 WLFI。
此外，为了确保代币不会落入不符合 WLFI 销售标准的投资者手中，代币受到转让限制，这意味着它不能在钱包之间发送或在公开市场上出售。
与股票持有人类似，WLFI 持有人有权提交和批准塑造 World Liberty Financial 未来的治理提案，与投资基金类似，World Liberty Financial 团队可自行决定开展财务管理活动。
TRUMP 详解
在特朗普总统就职加密舞会前夕，这款恰如其名的 TRUMP 代币被部署到 Solana Solana，它是一款带有唐纳德肖像和姓氏的 memecoin。
正如 TRUMP 代币的官方网站上明确声明的那样，这种 memecoin 不是“投资机会、投资合同或任何类型的证券”。
访问 TRUMP 代币网站的用户被指示使用中心化加密入口 Moonshot 购买代币，这需要用户提供个人身份信息以用于监管目的，但任何人都可以通过流行的去中心化 Solana 交易所（如 Jupiter）无需 KYC 即可无许可购买这种数字资产。
虽然特朗普总统公开提到了他的相关 memecoin，但 TRUMP 代币既没有路线图也没有实用性，其开发者也没有承诺将来会提供这样的功能。
深远影响
特朗普的两种代币对购买者的要求截然不同，虽然任何人都可以购买特朗普 meme，但只有获得认可的美国和未获批准的国际投资者才能参与 WLFI。
尽管美国金融监管机构尚未颁布数字资产证券的构成规定，但可以肯定的是，美国总统兼事实上的美国证券交易委员会主席唐纳德·特朗普不会故意违反适用的证券法规。
考虑到这一框架，围绕此次发行的独特事实和情况似乎表明，任何具有实用性的代币（包括治理权或现金流权）都可能作为数字资产证券受到美国证券交易委员会管辖。
相反，数字资产收藏品（如 memecoin）可能会被明确为非金融产品，从而免于监管和注册要求。
我们当然没有全部答案，但特朗普政府已经表现出渴望将美国打造为世界加密货币之都的热情，他的行政机构也优先考虑如何将现有法律应用于数字资产的反馈，因此，在不久的将来，加密货币行业的大部分领域可能会受到证券监管。
尽管这一发展可能会破坏当前的市场平衡，并导致一些代币失去投资者的青睐，但对于一个寻求大规模采用的行业来说，监管本身并不是一件坏事；它将为区块链技术开启一个前所未有的访问和创新时代！
要与大公司合作，比如控制资金并承担巨大合规负担的金融机构，加密货币行业必须首先实现合规。
