自 2 月 10 日以来，美国现货交易所交易基金 (ETF) 净流出 6.51 亿美元，引发交易员担忧比特币可能跌破过去 30 天以来的 95,000 美元支撑位。如果这种趋势再持续一周，现货比特币 ETF 市场可能会缩水约 16.5 亿美元。
尽管有这些资金外流，比特币还是在 2 月 14 日成功突破了 98,000 美元，这表明看涨势头并不完全依赖于机构投资者。然而，目前尚不清楚这些走势是否被对冲，这意味着一些实体可能同时购买了比特币期货，以抵消 ETF 销售对市场的影响。
为了抵消 ETF 资金流出，包括 Strategy（前身为 MicroStrategy）、Metaplanet和 KULR Technology 在内的多家公司都增加了比特币储备。甚至意大利Intesa Sanpaolo等传统金融机构最近也增加了比特币储备。此外，持有少于 1 BTC 的地址的供应量一直在稳步增加。
2 月 3 日至 2 月 13 日期间，通常与散户投资者相关的钱包（持有 0.1 至 1 BTC）增持了价值超过 8000 万美元的比特币，扭转了两周的下跌趋势。这些数据进一步证实了购买压力并非完全来自机构投资者的观点。
突破 105,000 美元的可能由小型散户推动，与预期相反，他们尚未表现出明显的乐观情绪。根据 Glassnode 的数据，自 1 月 31 日以来，持有不到 0.1 BTC 的地址一直是净卖家，而谷歌上对“比特币”一词的搜索量在过去三个月中大幅下降。
2024 年 11 月中旬，谷歌上的比特币搜索趋势达到顶峰，不到十天的价格就飙升了 38%。然而，此后比特币继续上涨了 16,000 美元，于 1 月 20 日创下 109,340 美元的历史新高，但根据这一指标，散户兴趣并未增加。
强劲的企业盈利提振了投资者的情绪，标准普尔 500 指数的股价与历史很高点仅相差 0.5%。值得注意的例子包括埃克森美孚季度盈利同比增长 10%，摩根大通利润增长 12%，联合健康季度盈利增长 15%。
值得注意的是，即使标准普尔 500 指数仅上涨 2%，也意味着市值增加 1 万亿美元。因此，从股票到比特币的少量资本重新分配可能会推动加密货币的价格超过 105,000 美元。此外，由于正在进行的全球关税战，人们对企业盈利能力的担忧正在加剧，这增加了比特币等不相关资产的吸引力。
美国2月14日公布的数据显示，1月份美国零售额环比下降0.9%，为一年多来**降幅。据雅虎财经报道，杰富瑞美国经济学家托马斯·西蒙斯告诉客户，如果类似的数据持续下去，美国第一季度的GDP可能会转为负值。
投资者对美国提出的战略比特币储备计划感到失望，这也限制了比特币的上涨空间。该计划最初得到了唐纳德·特朗普总统的支持，但仍未实现。同样，几项州级立法提案侧重于数字资产监管，而不是直接推进比特币储备，这给政府主导的采用带来了不确定性。
最终，考虑到比特币尽管面临抛售压力，但仍保持在 95,000 美元以上， ETF 持续流出应被视为看涨信号。此外，宏观经济状况恶化和传统市场不确定性上升可能会促使投资者寻求包括比特币在内的替代资产。
