近日，一份神秘机构的资产配置表引发了市场的广泛关注。在这份表格中，一个「多策略」投资组合赫然标注着一笔高达31亿美元的以太坊（ETH）空头资产。这一发现迅速点燃了市场对背后持有者的猜测。
那么，这笔巨额空头资产究竟属于谁？经过多方调查和分析，律动 BlockBeats 推测出两个可能性最大的候选者：桥水基金和Citadel Securities。
首先是桥水基金。一些其他信源的爆料数据与该资产配置表一致，且桥水基金首席执行官Ray Dalio曾公开表示对比特币（BTC）的兴趣，并称自己是BTC最大化主义者。这种立场在一定程度上符合做空ETH的逻辑。
然而，另一个更受关注的可能性则是华尔街最大的做市商之一——Citadel Securities。
传统金融巨头的接力赛：Jump Crypto退场，Citadel入场
如果回顾2024年8月的「黑色星期一」，那场由日本加息引发的全球金融市场暴跌，或许可以为加密市场的动荡找到部分答案。
日本结束负利率政策以来的首次加息导致日元兑美元汇率飙升，套利交易逆转引发了大规模清算。全球股市瞬间崩盘，日本股市暴跌9%，日经指数两度触发熔断机制，创下八年来的最大单日跌幅。韩国、台湾股市也未能幸免，加密货币市场同样遭遇重创，比特币一度跌破50,000美元，而以太坊更是暴跌25%以上，抹去了年内全部涨幅。
但仅凭日本经济的影响显然无法完全解释加密市场的剧烈波动。直到一些资深玩家透露内幕，真相才逐渐浮出水面。
BitMEX联合创始人Arthur Hayes在社交媒体上发文表示，通过传统金融领域的渠道，他得知某个「大玩家」正在清仓加密资产。
尽管没有明确指出名字，但社区内的指向已经相当明确，正是Jump Trading及其加密货币部门Jump Crypto。自去年6月以来，美国商品期货交易委员会（CFTC）已开始对Jump Crypto展开调查。除了面临监管压力，Jump Crypto还深陷几宗备受争议的事件，包括FTX崩盘和TerraUSD稳定币崩盘。
随着调查深入，Jump Crypto的年轻CEO Kanav Kariya宣布离职，其官方推特账号停止更新，似乎宣告了Jump逐渐淡出加密行业的视野。
然而，一个「大家伙」倒下了，另一个「大家伙」却登场了。
昨天，Citadel Securities宣布计划进军加密货币做市领域。像是传统金融巨头们的市场接力赛，Jump Crypto退场，同样来自传统金融背景的Citadel Securities选择接过了加密市场的接力棒。
华尔街最大的做市商：Citadel的神话
Citadel Securities是纽交所最大的做市商之一，每日交易额占美国股票交易量的近35%，相当于沪深两市每日成交额，年收入在70亿美元上下。
除了做市商业务，整个Citadel的核心业务是对冲基金，管理着650亿美元的资产。作为技术派对冲基金的代表，Citadel通过大量信息和数学模型分析市场，每年投入数十亿美元用于模型和硬件开发。
据LCH Investments数据显示，2022年排名前20位的对冲基金公司总共创造了224亿美元的收益（扣除费用后），其中位列第一的Citadel在2022年的收益达到160亿美元，创下对冲基金公司的年度回报新高。
数据来源：LCH Investments
Citadel创始人Ken Griffin身价高达459亿美元，在福布斯400富豪榜上排名第22位，在全球排名第31位。他曾豪言：「我们确实生产钞票」。
而Citadel Securities的现任CEO赵鹏则成为华尔街华人的巅峰代表。赵鹏10岁进入少儿班，14岁考入北大数学系，随后赴美攻读博士学位。2006年入职Citadel后，他凭借出色的数学天赋迅速崭露头角，于2017年升任CEO。
在赵鹏的带领下，Citadel Securities的交易净营收额翻了五倍，盈利能力达到了前所未有的水平。
Citadel与红杉和Paradigm的「暗渡陈仓」
Citadel正式进军加密领域的时间较晚，但其布局早已悄然展开。2021年，苏富比拍卖会上，Citadel创始人Ken Griffin拍下了一本1787年版本的美国宪法，击败了由1700名加密玩家组成的ConstitutionDAO。
2022年，Citadel Securities接受了第一笔外部投资，以220亿美元估值完成11.5亿美元融资，领投方为红杉资本和Paradigm。尽管当时Ken Griffin对外声称暂未涉足加密货币交易，但实际上，Citadel已在2022年成立了专门的加密业务部门。
Citadel的空：从股市到币圈
回到文章开头的疑问，为何那份持有「31亿美元以太坊空头资产」的机构资产配置表被怀疑来自Citadel？
除了Citadel近期在加密行业动作频频外，其名字总是与「做空」紧密相连。从2015年中国A股股灾期间的司度事件，到2021年GameStop（GME）股灾中的Robinhood事件，Citadel屡次被指控利用高频交易等手段操控市场。
有社区成员指出，Citadel Securities可能正在用同样的策略和手法做空ETH。自2024年7月以来，ETH的价格走势与GME的股价走势几乎一致。
上图：ETH价格走势；下图：GME价格走势
当然，作为一个顶级对冲基金，Citadel也可能一边持有大量ETH现货，另一边通过做空实现风险对冲。这或许也侧面佐证了目前广为流传的「ETH大换庄」传闻——华尔街巨头正逐步建仓，成为新的加密庄家。
