市场情报平台CryptoQuant的分析师指出，基于链上评估指标的多项信号表明，比特币（BTC）可能正处于熊市的初期阶段。
据CryptoQuant发布的报告，比特币的价格回调在幅度上并不罕见，因为类似的调整在过去牛市中也曾出现过。然而，当前所有估值指标的状态表明，这一领先的加密货币可能正面临深度调整，甚至可能比通常牛市中所见的调整更为剧烈。
比特币是否已进入看跌区域？
CryptoQuant表示，所有比特币估值指标均指向市场已进入看跌区域。具体而言，比特币的牛市市场周期指标目前处于历史低位，而市场价值与实现价值（MVRV）比率的z得分则低于其365天移动平均线。
当MVRV比率z得分跌破其365天移动平均线时，这通常意味着比特币的价格动能正在减弱。历史数据显示，当MVRV比率和牛熊市场周期指标达到当前水平时，比特币要么正处于急剧回调阶段，要么濒临熊市。
此外，比特币需求尚未恢复。相关指标显示，需求仍处于收缩区间，且鲸鱼地址的积累速度显著放缓。上周，比特币的需求以自2024年7月以来的最快速度下降，短短时间内减少了103,000枚BTC。除鲸鱼外，其他大型投资者的年度BTC累积率也显著下降——从今年1月的368,000枚降至目前的268,000枚。
比特币或将跌至63,000美元
随着大型投资者持仓增长的放缓，美国现货比特币交易所交易基金（ETF）已成为BTC的净卖家。这一趋势与去年同期的购买行为形成鲜明对比。
CryptoQuant发现，今年以来，美国现货比特币ETF累计出售了价值7亿美元的BTC，远低于2024年同期87亿美元的购买规模。这表明这些基金在今年成为了净卖方，进一步加剧了比特币价格的下行压力。
与此同时，流入美国加密货币交易所Coinbase的BTC数量低于其90天移动平均线。自2月13日以来，这一趋势在加密货币流动脉冲数据中表现得尤为明显。通常情况下，当需求旺盛时，更多代币会流入交易所。
加密分析师警告称，如果比特币无法守住75,000美元至78,000美元之间的支撑位，其价格可能会进一步下跌至63,000美元。截至发稿时，比特币价格为82,000美元，而63,000美元被认为是交易者最低链上实现价格的下限。
