数字资产管理公司及交易所交易基金（ETF）发行人Grayscale Investments近日推出了两款以比特币为核心的ETF，旨在为投资者提供创收机会。
根据周三发布的新闻声明，灰度比特币覆盖式看涨ETF（BTCC）和比特币溢价收入ETF（BPI）将采用基于期权的策略，利用比特币的波动性，同时为投资者提供潜在的现金流。
灰度推出BTCC和BPI
新闻稿指出，比特币覆盖式看涨ETF通过系统性地撰写接近比特币市场价格的看涨期权来促进收益生成策略。这种方法可以最大化期权溢价，同时为投资者提供一致的回报，从而在市场下行期间降低风险。
相比之下，比特币溢价收入ETF（BPI）则通过撰写远高于当前比特币价格的看涨期权，专注于资本增值。这使得投资者既能从潜在的价格上涨中受益，又能获得类似股息的收入。
这两只基金均使用比特币相关资产进行积极管理，例如灰度比特币信托ETF（GBTC）和灰度比特币迷你信托ETF（BTC），作为基础资产。
灰度计划每月从这些基金中分配收益，为在加密市场中寻求常规现金流的投资者提供一种可行选择。尽管无法保证基金能够实现其投资目标，但其目标是通过持续撰写比特币现货价格的看涨期权来实现收益。
“灰度比特币覆盖式看涨ETF可以通过增加收入来补充投资者现有的比特币敞口，而灰度比特币溢价收入ETF则为比特币持有者提供了替代方案，旨在平衡投资者的上行潜力与收益。” 灰度全球ETF主管戴维·拉瓦尔（David Lavalle）表示。
灰度寻求SEC批准数字大盘基金转换
除了推出BTCC外，灰度还向美国证券交易委员会（SEC）提交了S-3注册声明，计划将其数字大盘基金（GDLC）从私人投资工具转变为公开交易的ETF。GDLC是一只多元化基金，持有比特币（BTC）、以太坊（ETH）、瑞波币（XRP）、索拉纳（SOL）和卡尔达诺（ADA）。
灰度已向数字大盘ETF提交了S-3… 持有BTC、ETH、XRP、SOL和ADA。 纽约证交所此前曾提交19b-4表格以列出并交易此基金。 我们预测基于指数的加密ETF将在年底前获得批准（如果不是更早的话）。pic.twitter.com/sBoKScthBx
-Nate Geraci（@nateraci） 2025年4月2日这一申请是在纽约证券交易所ARCA提交19b-4表格之后进行的，该表格于去年10月提交，旨在寻求监管部门批准以列出和交易GDLC ETF。根据NYSE ARCA规则8.800-E规定的规则变更，旨在推动多资产指数基金进入交易所。
彭博分析师詹姆斯·塞夫特（James Seyffart）指出，灰度的申请符合去年启动的监管时间表。SEC于2024年11月4日开始了19B-4申请的240天审核流程，预计将在2025年第三季度末之前作出最终决定。
塞夫特及其他市场分析师预测，基于指数的加密ETF一旦获得监管批准，可能会为更多机构投资者参与加密货币市场铺平道路。
GBTC因比特币震荡整理面临资金流出
与此同时，截至2025年4月1日，比特币ETF连续第三天出现净流出，总额达到1.5764亿美元。在经历6天无活动后，灰度GBTC的资金流出量为1,007万美元。
BTC ETF净流动图。资料来源：Farside Investors。
截至目前，GBTC的累计净流出总额已达225.4亿美元，其净资产降至164.2亿美元。尽管累计流量排名较低，但其仍是按净资产计算的第三大比特币ETF。
从技术面来看，比特币仍处于中期下降趋势通道中，这表明投资者在低位退出时持续面临抛售压力。目前，市值最大的加密货币比特币价格约为85,400美元，在双顶突破后一度触及85,000美元的目标位，随后略有反弹。
然而，这种模式依然暗示价格可能继续下跌。比特币当前支撑位在80,000美元，面临88,000美元的即时阻力位。从技术角度看，ETF资金流出的趋势表明，长期前景偏向看跌。
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