2025年第一季度，资产表现呈现出鲜明对比。以太坊（ETH）跌至自FTX崩溃以来的最低点，而黄金却创下历史新高，展现出强劲的上涨势头。
在全球经济潜在动荡和地缘政治事件频发的背景下，加密货币投资者正密切关注市场是否会迎来逆转。
以太坊深陷低迷，黄金强势崛起
2025年第一季度被正式记录为以太坊有史以来最糟糕的开局之一。市场分析师Michaël van de Poppe指出，ETH在短短三个月内下跌了45%。年初价格约为3,200美元，但随后持续下跌，跌破2月中旬的关键支撑位2,500美元，并最终触及2,200美元关口。
过去一个月，ETH再次下跌18.5%，目前交易价格为1,813美元，较2021年11月的历史高点4,878美元下跌近63%。
短期走势同样令人担忧。过去一周，ETH下跌了14%，远逊于更广泛的加密货币市场7.4%的跌幅。其24小时波动范围较大，低点触及1,782美元，高点仅为1,838美元，显示出需求疲软。
与此同时，作为避险资产的黄金表现抢眼，迎来了近四十年来最强劲的上涨之一。本周，黄金价格飙升至每盎司3,128美元的历史新高，本季度涨幅达20%，这是自1986年以来的最佳表现。
分析师认为，这一涨势主要得益于对通胀和经济不稳定的担忧，以及美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）计划于4月2日宣布的全面关税政策，这一天被称为“解放日”。
Van de Poppe表示：“由于围绕特朗普关税政策的不确定性，黄金正在大幅上涨。”他还推测，以太坊的底部可能与黄金的峰值同时出现，这或许为加密市场的反弹奠定了基础：
“我无法预测最低点在哪里，但我怀疑黄金的峰值和以太坊的底部可能会存在关联。”
ETH/BTC比率降至四年低点
当以比特币衡量时，以太坊的表现更加惨淡。ETH/BTC汇率已跌至0.02195，这是自2020年6月以来的最低水平。当时，以太坊的去中心化金融（DeFi）生态系统仍处于萌芽阶段，总锁仓价值（TVL）仅为20亿美元。
链上数据分析平台IntoTheBlock数据显示，2,200美元至2,580美元之间形成了一个关键阻力区，约1,243万个钱包持有6,618万枚ETH。如果能突破这一区间，可能会引发空头回补并重新点燃看涨势头。然而，就目前而言，下行仍是阻力最小的路径。
