撰文：Dominic Basulto 编译：白话区块链
长期以来，加密货币投资者将比特币称为“数字黄金”。如果这一比喻成立，那么比特币应能像黄金一样对冲市场波动和经济不确定性。然而，当前的市场表现却让人深思。
黄金价格近期突破3000美元，创下历史新高，今年迄今已上涨15%。相比之下，比特币自1月份达到109,000美元的历史高点后，已下跌近20%。
黄金似乎正在稳步上涨，而比特币则呈现出下跌趋势。那么，在2025年，哪一种资产是更优的投资选择？答案可能并不如表面那般显而易见。
1. 比特币：数字黄金还是科技股？
一个关键因素在于比特币与股市的相关性。在历史上的大多数时间里，比特币与股市无关，这正是其吸引投资者的重要原因。2024年，WisdomTree的一项研究显示，比特币与股市几乎没有相关性，仅在自2012年以来的一些短暂时期内存在联系。
这种不相关性使比特币成为投资组合多样化的理想工具。它不仅与股市无关，还与所有主要资产类别无关，这一特性使其被视为对冲经济不确定性和市场波动的潜在工具。
然而，在2025年，一些不同寻常的现象正在发生：比特币的表现越来越像科技股。越来越多的统计证据支持这一观点。
今年3月，英国大型银行渣打银行（Standard Chartered）对比特币与股市的相关性进行了深入研究，发现比特币与纳斯达克的相关性已升至0.5，今年早些时候甚至高达0.8。与此同时，比特币与黄金的相关性几乎消失，目前仅为0.2，年初时一度为零。
这些变化看似微小，但在投资者眼中却意义重大。这表明比特币可能不再是一种避险资产。尽管相关性会随时间变化，但比特币如今与科技股走势高度一致。简而言之，购买比特币就像购买一只波动性较大的科技股——若科技股下跌，比特币也会随之走低；反之亦然。
2. 黄金 vs. 比特币
任何认为比特币是“数字黄金”的说法如今看来都显得站不住脚。如果比特币与黄金的相关性几乎为零，又怎能被称为数字黄金？如果比特币是对冲经济不确定性的工具，为何其价格仍在下跌？
3. 2025年经济前景如何？
可以理解的是，许多比特币投资者（尤其是那些关注科技股的投资者）开始密切关注美国宏观经济数据。通货膨胀报告、消费者信心指数以及国内生产总值（GDP）报告等数据，对于预测比特币未来走势至关重要。
全面关税的潜在影响仍是未知数。如果这些关税导致美国经济陷入衰退，并因价格上涨而加剧通胀，情况可能会变得非常严峻。不妨回想一下1970年代滞胀时期的经济状况。
按照传统逻辑，若认为经济因关税陷入衰退，则应购买黄金；若认为经济因“美国优先”政策强劲反弹，则应选择比特币。
4. 2025年黄金能否跑赢比特币？
根据最新经济数据，高盛（Goldman Sachs）预测，到2025年底，黄金价格可能达到3300美元，较当前3000美元的价格上涨10%。
然而，值得注意的是，比特币在24小时内的交易涨幅即可达到10%。在接下来的9个月中，对于有着三位数年回报率历史记录的比特币而言，实现这一目标似乎并非难事。
因此，尽管黄金目前似乎是更稳妥的投资选择，而比特币的表现越来越像科技股，我仍倾向于选择比特币。归根结底，我相信比特币将在2025年跑赢黄金。
